碧生源“失速”“減肥茶第一股”
1月5日，碧生源控股有限公司(簡稱“碧生源”，0926.HK）發(fā)布利潤預(yù)警公告。根據(jù)公告，到2021年底，碧生源及其附屬公司預(yù)計(jì)凈虧損將達(dá)到1.2億-1.3億元，遠(yuǎn)高于之前公告披露的5000-7000萬元。事實(shí)上，這已經(jīng)不是碧生源的第一次虧損了，據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2010年上市以來，碧生源已經(jīng)發(fā)布了10份利潤警告。這背后，曾經(jīng)紅極一時的“減肥茶大王”碧生源，似乎走到了關(guān)鍵時刻。
◎《山東商報(bào)速豹新聞》記者馮云、李迪實(shí)習(xí)生張心培
曾經(jīng)紅極一時的“減肥茶大王”碧生源，似乎已經(jīng)到了關(guān)鍵時刻
累計(jì)發(fā)布十次業(yè)績預(yù)警
根據(jù)公開信息，碧生源成立于2000年，以“常潤茶”和“減肥茶”兩種功能保健茶迅速搶占茶包市場。2010年，碧生源在香港證券交易所上市，收入創(chuàng)歷史新高8.74億元。
然而，美好的時光并沒有持續(xù)多久。2012年，碧生源連續(xù)發(fā)布2011年、2012年上半年、2012年下半年三次利潤預(yù)警；2016年，由于廣告要求，公司主要產(chǎn)品“減肥茶”更名為“常景茶”，銷售業(yè)績受到明顯影響，發(fā)布利潤預(yù)警，虧損6871.4萬元。
2018年5月和12月，碧生源分別對當(dāng)年半年和全年業(yè)績發(fā)出盈利預(yù)警，當(dāng)年凈虧損達(dá)9529.9萬元。
鑒于2021年預(yù)計(jì)業(yè)績不達(dá)標(biāo)，碧生源分別于去年10月和今年1月5日發(fā)布了兩條警告，虧損金額創(chuàng)歷史新高。
在最新的利潤預(yù)警公告中，鑒于2021年預(yù)期虧損進(jìn)一步增加的原因，碧盛源解釋說，這是主要經(jīng)銷商庫存管理措施的變化，公司向經(jīng)銷商的交付減少，導(dǎo)致銷售額減少；2021年“雙十一”和“雙十二”的銷售業(yè)績未達(dá)到預(yù)期；朝聚眼科股票的公允價值損失；營銷力量重新布局的影響大于預(yù)期。
功效茶包業(yè)務(wù)收縮
梳理歷年財(cái)務(wù)報(bào)告不難發(fā)現(xiàn)，碧生源近年來業(yè)績虧損的主要原因是其主要功效茶包業(yè)務(wù)“失色”。換句話說，碧生源的茶包越來越難賣了。
在公司2020年財(cái)務(wù)報(bào)告中，常潤茶和常晶茶(原碧生源減肥茶)分別收入1.92億元和1.99億元，總收入3.91億元。但十年前，碧生源的總收入達(dá)到了8.70億元，僅常潤茶就達(dá)到了5.66億元。
據(jù)碧生源官網(wǎng)介紹，該公司近年來推出了碧生源品牌纖維茶，與上述常潤茶和常晶茶統(tǒng)稱為“三茶”。根據(jù)2021年中期報(bào)告，碧生源上半年“三茶”產(chǎn)品總收入僅為2.05億元，較去年同期下降18.54%。與此同時，這部分業(yè)務(wù)在總收入中的比例也在下降。2021年上半年，“三茶”產(chǎn)品收入僅占30.6%，而以碧生源品牌奧利司他為主的減肥藥品業(yè)務(wù)收入為2.85億元，占42.5%，成為公司最大的主營業(yè)務(wù)。
此外，其他藥品和其他產(chǎn)品的收入比例也進(jìn)一步增加。2021年上半年分別實(shí)現(xiàn)8018.6萬元和999.2萬元，分別占12%、14.9%。碧生源在中期報(bào)告中解釋說，其他藥品收入的增加主要是由于滴眼液產(chǎn)品銷量的顯著增加，其他產(chǎn)品收入的增加主要是由于燃卡女王生酮、酶等產(chǎn)品銷量的顯著增加。
但由于產(chǎn)品多樣化導(dǎo)致毛利率高的三茶收入比例下降，公司毛利率也從72.4%下降到68%。上市之初，公司毛利率接近90%。
轉(zhuǎn)向減肥藥市場
面對持續(xù)虧損，碧生源多次通過出售資產(chǎn)來彌補(bǔ)虧損缺口。
去年年底，公司出售了位于上海市普陀區(qū)中山北路的8棟房屋和占用范圍內(nèi)的土地使用權(quán)，總交易價格為5600萬元，收入用于集團(tuán)主營業(yè)務(wù)的發(fā)展和運(yùn)營。從2018年底到2019年底，碧生源先后以5.55億元出售了子公司碧生源食品飲料的100%股權(quán)，北京昌盛商務(wù)咨詢有限公司以1.25億元出售了其子公司碧生源食品飲料。
但出售資產(chǎn)并不是一個長期的政策。從年度報(bào)告可以看出，碧生源近年來在改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、向多元化產(chǎn)品業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、積極探索在線銷售渠道等方面做出了許多嘗試。
據(jù)公司官方網(wǎng)站介紹，自2017年10月以來，碧生源開始研發(fā)、生產(chǎn)和銷售碧生源品牌奧利司他減肥膠囊，通過附屬公司中山萬漢制藥有限公司和中山萬源新藥研發(fā)有限公司，集團(tuán)產(chǎn)品布局從減肥保健茶市場延伸到減肥藥非處方藥市場。
記者在電子商務(wù)平臺官方旗艦店搜索碧生源也發(fā)現(xiàn)，其產(chǎn)品涵蓋減肥、腸道健康、抗糖美容、免疫、膳食替代等功能類別，但基本上主要是“減肥”有效產(chǎn)品。
