新股考察要素說明:

考察要素1：可比行業和企業。

看企業的經營范圍，判斷從屬行業，選擇相似性大的可比公司，有現成的東西當然是最容易的。

考察要素2：發行價格和市盈率。

參考近期破發情況，股價破發風險越高，這個因素不是很重要。

在注冊制度下，新股發行的定價和估值更加市場化，任何企業的價值都無法擺脫行業基本面和企業基本面，因此市盈率是新股分析的絕對關鍵因素。

優秀的企業確實可以獲得比行業更高的估值，因此第三步是篩選增長。

考察要素3：業績情況。

過去，企業的收入和利潤是穩步增長還是逐年下降？是否有大幅波動，如果有大幅波動，需要重點考慮是否有上市和估值調整報告的嫌疑。

考察要素4：行業熱度。

不可否認的是，除了新股發行的基本面外，情緒方面的影響權重也很大，特別是對于一些熱門軌道資本投機意愿較高，因此這部分分析也會綜合考慮適當增加，當然，一切都必須從基本面開始。

新材料(839792)：

企業基本情況：

全稱“遼寧東和新材料有限公司”，主營業務是研發、生產和銷售以鎂耐火材料為主的鎂制品。

主要產品包括電熔鎂砂、輕燒氧化鎂、定形及不定形耐火產品、菱鎂礦石等。

鎂砂包括電熔鎂砂、輕燒氧化鎂、輕燒氧化鎂、精礦輕燒粉、尾礦輕燒粉等。

電熔鎂砂等耐火原料可進一步加工成耐火產品，耐火產品可根據外觀特點分為定形耐火產品和不定形耐火產品。

鎂礦是生產鎂砂產品的主要原料。

公司業務的具體情況如下：

營業收入主要來自電熔鎂砂，收入約為50%。

相應行業為耐火材料，可比上市公司為濮耐股份(002225)、北京利爾(002392)、瑞泰科技(002066)。

發行情況：

主要承銷商為中信證券，網上發行總數為1600.00萬股，發行價為8.68元，發行市盈率為16.58x。

網上認購上限為95.0萬股，頂格認購所需資金為824.60萬股，網上認購資金凍結日2023-03-16(周四)，網上認購資金退款日2023-03-20(周一)。

PE-TTM在耐火材料行業的比較為31.97x，PE-TTM在濮耐股份的比較為29.94x、與北京利爾PE-TTM相比，14.59x、與瑞泰科技PE-TTM相比，為48.59x。

預計2023年度1～3月份營業收入約1.4萬元，同比增長12.76%；母公司所有者的凈利潤約為2000萬元，同比下降5.64%；母公司所有者扣除非經常性損益后的凈利潤約為2000萬元，同比下降4.29%。

2022年，公司營業收入67,957.85萬元，較去年同期增長11.59%，凈利潤12,384.84萬元，較去年同期增長22.39%，歸屬于母公司所有者的凈利潤為11,170.78萬元，較去年同期增長19.23%。

2021年收入609、007、440.33元，2020年收入515、820、904.04元，2019年收入573、840、888.70元，年復合增長率3.02%。

2021年扣除86、685、643.96元，2020年扣除60、068、451.43元，2019年扣除81、244、867.13元，年復合增長率為3.29%。

具體毛利率方面，2019年至2022年上半年主營業務毛利率分別為30.24%、24.03%、29.76%、34.02%，毛利率波動較大。

與可比公司相比，處于一般水平。

從公司的基本面來看，行業概念一般，業績還可以。

從發行角度看，發行價格一般，發行市盈率略高。

下周一還有一只新股諾威。

新評級：謹慎，個人操作：放棄。

申購建議說明：

積極、基本面和發行情況良好，破發風險小。

謹慎，基本面或發行存在一定問題，破發風險一般。

放棄，基本面或發行存在較大問題，破發風險較大。

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