新股考察要素說明:

考察要素1：可比行業(yè)和企業(yè)。

看企業(yè)的經(jīng)營范圍，判斷從屬行業(yè)，選擇相似性大的可比公司，有現(xiàn)成的東西當(dāng)然是最容易的。

考察要素2：發(fā)行價(jià)格和市盈率。

參考近期破發(fā)情況，股價(jià)破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)越高，這個(gè)因素不是很重要。

在注冊制度下，新股發(fā)行的定價(jià)和估值更加市場化，任何企業(yè)的價(jià)值都無法擺脫行業(yè)基本面和企業(yè)基本面，因此市盈率是新股分析的絕對(duì)關(guān)鍵因素。

優(yōu)秀的企業(yè)確實(shí)可以獲得比行業(yè)更高的估值，因此第三步是篩選增長。

考察要素3：業(yè)績情況。

過去，企業(yè)的收入和利潤是穩(wěn)步增長還是逐年下降？是否有大幅波動(dòng)，如果有大幅波動(dòng)，需要重點(diǎn)考慮是否有上市和估值調(diào)整報(bào)告的嫌疑。

考察要素4：行業(yè)熱度。

不可否認(rèn)的是，除了新股發(fā)行的基本面外，情緒方面的影響權(quán)重也很大，特別是對(duì)于一些熱門軌道資本投機(jī)意愿較高，因此這部分分析也會(huì)綜合考慮適當(dāng)增加，當(dāng)然，一切都必須從基本面開始。

新材料(839792)：

企業(yè)基本情況：

全稱“遼寧東和新材料有限公司”，主營業(yè)務(wù)是研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以鎂耐火材料為主的鎂制品。

主要產(chǎn)品包括電熔鎂砂、輕燒氧化鎂、定形及不定形耐火產(chǎn)品、菱鎂礦石等。

鎂砂包括電熔鎂砂、輕燒氧化鎂、輕燒氧化鎂、精礦輕燒粉、尾礦輕燒粉等。

電熔鎂砂等耐火原料可進(jìn)一步加工成耐火產(chǎn)品，耐火產(chǎn)品可根據(jù)外觀特點(diǎn)分為定形耐火產(chǎn)品和不定形耐火產(chǎn)品。

鎂礦是生產(chǎn)鎂砂產(chǎn)品的主要原料。

公司業(yè)務(wù)的具體情況如下：

營業(yè)收入主要來自電熔鎂砂，收入約為50%。

相應(yīng)行業(yè)為耐火材料，可比上市公司為濮耐股份(002225)、北京利爾(002392)、瑞泰科技(002066)。

發(fā)行情況：

主要承銷商為中信證券，網(wǎng)上發(fā)行總數(shù)為1600.00萬股，發(fā)行價(jià)為8.68元，發(fā)行市盈率為16.58x。

網(wǎng)上認(rèn)購上限為95.0萬股，頂格認(rèn)購所需資金為824.60萬股，網(wǎng)上認(rèn)購資金凍結(jié)日2023-03-16(周四)，網(wǎng)上認(rèn)購資金退款日2023-03-20(周一)。

PE-TTM在耐火材料行業(yè)的比較為31.97x，PE-TTM在濮耐股份的比較為29.94x、與北京利爾PE-TTM相比，14.59x、與瑞泰科技PE-TTM相比，為48.59x。

預(yù)計(jì)2023年度1～3月份營業(yè)收入約1.4萬元，同比增長12.76%；母公司所有者的凈利潤約為2000萬元，同比下降5.64%；母公司所有者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤約為2000萬元，同比下降4.29%。

2022年，公司營業(yè)收入67,957.85萬元，較去年同期增長11.59%，凈利潤12,384.84萬元，較去年同期增長22.39%，歸屬于母公司所有者的凈利潤為11,170.78萬元，較去年同期增長19.23%。

2021年收入609、007、440.33元，2020年收入515、820、904.04元，2019年收入573、840、888.70元，年復(fù)合增長率3.02%。

2021年扣除86、685、643.96元，2020年扣除60、068、451.43元，2019年扣除81、244、867.13元，年復(fù)合增長率為3.29%。

具體毛利率方面，2019年至2022年上半年主營業(yè)務(wù)毛利率分別為30.24%、24.03%、29.76%、34.02%，毛利率波動(dòng)較大。

與可比公司相比，處于一般水平。

從公司的基本面來看，行業(yè)概念一般，業(yè)績還可以。

從發(fā)行角度看，發(fā)行價(jià)格一般，發(fā)行市盈率略高。

下周一還有一只新股諾威。

新評(píng)級(jí)：謹(jǐn)慎，個(gè)人操作：放棄。

申購建議說明：

積極、基本面和發(fā)行情況良好，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)小。

謹(jǐn)慎，基本面或發(fā)行存在一定問題，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)一般。

放棄，基本面或發(fā)行存在較大問題，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大。

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