基金的風險有多大，為什么要控制回撤？必讀

在基金投資中，很多人首先看收益，特別喜歡追逐短期高收益基金，對風險關注不夠，導致基本收益長期落后于滬深300指數，遠遠失去部分股票基金指數，今天談談基金的風險。

一、基金的風險有多大？

過去3年

滬深300指數最大回撤34.8%，

主動股基指數回落33%；

約73%的偏股基金回撤超過30%；

大約1/3的基金回撤超過40%；

每三年就會遇到這樣的回撤幅度(2008年，2012年，2015年，2018年，2022年)

過去10年

滬深300指數最大回落47%；

主動股基指數和偏股基金平均回撤超過50%；

約97%的偏股基金回撤超過30%；

約88%的偏股基金回撤超過40%；

約57%的偏股基金回撤超過50%；

數百只基金回撤超過60%；

芒格曾經說過，在投資生涯中經歷兩三次50%的下跌是正常的，但我們在過去的15年里遇到了兩次（2008年和2015年），這似乎在未來打破了紀錄。

二、高風險≠高收益

眾所周知，要想獲得高回報，就必須承擔高風險，尤其是中短期。

但有時承擔高風險會帶來更大的損失，因此，高風險≠以下是高回報的例子：

1)差基金的主要特點是回撤控制差

在最后一篇文章《好基金的特點是什么》中，有兩只基金在過去十年中虧損，其他基金的收入也很低，嚴重失去了指數和平均水平，他們都承擔了更大的風險。還有很多其他的例子。

2)即使有風口加持，回撤仍然很重要

這是一只醫療行業基金，近年來占據了風口。在此期間，三年的表現非常出色，表現最高。然而，兩次大撤退嚴重損害了它的活力。七年后，它仍然輸給了類似的平均水平。

成立后不久，第一次遇到50%的回撤，4年后才回本，繼續落后于同類平均(有多少人能忍？)。

第二次，憑借市場風口，領先于同類平均水平，但隨后遭遇50%的回撤，再次落后于同類水平。這次回撤的收入直接從247%下降到80%(如此可疑)；

是的，你說得對，51%的回撤直接將收入降低到167%，大部分利潤已經回吐，如下圖所示：

三、大回撤造成的傷害：

上述基金多年來一直處于領先地位，但這次50%的大幅回調不僅落后于同類平均水平，而且將收益從159%降至39%。六年的收入幾乎消失了。這次大幅回調對基金凈值和持有經驗都非常不利。

這只基金也是比較好的基金。成立近17年，最高收益達到1566%，之前流行了好幾年。然而，在過去的10年里，它跟不上類似的基金。主要原因是它經歷了兩次大回撤。

其中，2015年回撤50%，收入直接從1182%下降到558%，收入低于624%。慢慢上升需要5年時間(不知道有多少人能等5年)。

不幸的是，剛剛恢復到早期高點不到一年，又遇到了46%的回調，收益從156%下降到927%，再次損失639%的收益。

這種過山車式的收入曲線還有很多，就不一一例舉了。

四、撤退背后：

你應該看過這樣的數據:

虧30%漲42.8%回本；

虧損40%漲66.6%回本；

虧50%漲100%回本；

虧損60%漲150%回本；

由此可見，回撤越大，回報時間越長，損失和心理影響越大。收回損失后，這一波市場也進入中后期，進入高風險階段，然后循環(如圖5所示)。

假如一買就遭遇大回撤，也會很難過，這位在2015年、2021年入市的朋友應該深有體會。

比如，今年3、4月份，很多朋友都很絕望。如果他們不能深入理解和預防，將來會比這更痛苦。

此外，隨著我們投資年限的增加，資產回報率也越來越高。每次經歷40%以上的大回撤，都會對整體資產回報造成很大的傷害。這種傷害可能是回撤本身的*10倍甚至更多。自2021年以來，我有著深刻的經驗。

五、總結：

“投資有風險，進入市場需要謹慎”絕對不是口號。雖然大家進入市場都看到過，但真正了解風險的人并不多，也沒有給予足夠的重視。

希望這篇文章能結合上一篇文章:“好基金的特點是什么？”能引起大家對風險的重視，減少回撤。

所謂：缺乏風險意識是最大的風險。如果你注意風險，并主動根據自己的風格進行一些預防和控制，你自然可以提前預防和降低風險。